Richard Dennis - A lenda que conseguiu fazer com US$ 1.600, US$ 200 milhões em 10 anos.

Richard Dennis retirou-se do mercado de investimentos como operador no verão de 2000. Sua saída foi entendida equivocadamente por parte da mídia escrita como um indício que o "Trend Following" agonizava. O conceito operacional "Trend Following" é um acompanhamento de tendência, ou negociação de tendência, que é uma estratégia de negociação segundo a qual se deve comprar um ativo quando a tendência dos preços subir e vender quando a tendência cair, esperando que os movimentos dos preços continuem. Indubitavelmente a carreira de Richard teve grandes oscilações, mas o "Trend Following" em si continua sendo uma concepção estratégica prática e com ótimo desempenho.

Richard J. Dennis, nasceu em Chicago, em janeiro de 1949. Na adolescência, com US$ 400 que havia juntado durante o tempo em que foi entregador de pizza, começou a operar a operar na bolsa. Não ele, pois sua idade não permitia. Pediu ao pai que se registrasse e enviava as instruções a ele para que realizasse as operações. Dennis se formou em filosofia pela Universidade DePaul em Chicago, Illinois. Depois aceitou uma bolsa de estudos de pós-graduação em filosofia na Universidade de Tulane, em New Orleans, Louisiana. Porém, mudou de ideia e voltou a negociar. 

Richard começou a operar na Junta de Comércio de Chicago e abriu um escritório no andar superior para facilitar a negociação em mercados mais diversificados. No mundo dos mercados de investimentos, Richard Dennis é uma figura lendária. Ele não apenas alcançou grande sucesso como negociador de commodities, ganhando o apelido de "Prince of the Pit", como também lançou o famoso "Turtle Traders Group".

A história de Dennis é o tipo de história inspiradora que incentiva novos aspirantes a traders. Ele começou como corretor na CME (Chicago Mercantile Exchange) com apenas 17 anos. Pouco tempo depois, Dennis começou a negociar sua própria conta onde transacionava “mini-contratos”.  Em 1970, depois de pedir US$ 1.600 a membros da família, ele rapidamente negociou e fez US$ 3.000. Em 1973, ele havia transformado US$ 3.000 em US$ 100.000. Um ano depois, Dennis fez US$ 500.000 em comércio de soja e, no final do ano, se tornou um milionário.

Dennis tinha um estilo de negociação que não era um comportamento típico de operador de pregão. Em vez de buscar lucros rápidos dentro do pregão, ele ocupava posições de longo prazo e era conhecido por escalonar a suas posições para amplificar seus ganhos.

Suas origens humildes e seu sucesso estrondoso no pregão levaram Dennis a acreditar, convictamente,  que qualquer pessoa poderia ser ensinada a negociar com sucesso. Em uma situação inusitada, para resolver uma disputa sobre o assunto com o amigo William Eckhardt, Dennis lançou um programa de treinamento. Ele selecionou 21 homens e 2 mulheres, organizou-os em dois grupos e treinou cada grupo por apenas duas semanas, mostrando-lhes um sistema simples de acompanhamento de tendências, que seria aplicado nos mercados de commodities, moedas e títulos. O sistema era extremamente básico. A compra era realizada à medida que os preços saíam da faixa e vendida quando se moviam abaixo da faixa, cumpridas as condições pré especificadas.

Juntamente com o sistema básico, Dennis também os treinou em gerenciamento de risco e comércio, ensinando as “tartarugas”, como seriam conhecidas, como reduzir o tamanho das posições em operações perdidas e como as escalonava agressivamente durante negociações vitoriosas.

Após o programa de treinamento de duas semanas, cada "tartaruga" recebeu uma conta e foram autorizados a negociar, até uma cota máxima de 12 contratos por mercado. Após o período experimental, ele deu contas reais para os "tartarugas" bem sucedidos, com saldos iniciais que variavam de US$ 250 mil a US$ 2 milhões. Cinco anos depois, após a conclusão do experimento, o grupo entregou um lucro somado de US$ 175 milhões. Lembre-se que essas pessoas não tinham nenhuma experiência prévia no mercado. Desde então, o programa se tornou uma lenda em Wall Street e o sistema exato foi detalhado em pelo menos dois livros.

Vários "tartarugas", entre eles Jerry Parker da Chesapeake Capital, Liz Cheval da EMC, Paul Rabar da Rabar Market Research, Tom Shanks da Hawksbill Capital Management, Howard Seidler da Saxon Investment Corporation, Jim DiMaria da JPD Enterprises,  continuaram suas carreiras como administradores bem-sucedidos de negociação de ativos, usando técnicas semelhantes, mas não idênticas, à Turtle System.

O ano de 1986 foi um ano monumental para Dennis quando sozinho realizou US$ 80 milhões, um pouco menos do que outra lenda de Wall Street, George Soros, que faturou US$ 100 milhões. O estilo de negociação de Dennis era agressivo e, embora muitas vezes ele fizesse ganhos incríveis, também sofreu perdas importantes, tipo prejuízos de US$ 10 milhões em um único dia. Além de "Prince of the Pit", Dennis era conhecido por outro apelido, "Dennis, o jogador", que ele considerava incrivelmente injusto.

Dennis nunca se viu como um jogador. Ele entendeu que negociar era uma estratégia de probabilidades e, apesar de muitas vezes sofrer (relativamente) pequenas perdas, seu sistema gerava enormes ganhos, que sempre elevavam sua curva de patrimônio a novos patamares.

Além de negociar seus próprios fundos, Dennis começou a administrar capital para clientes particulares, mas se retirou desta área em 1988, após fortes perdas de clientes durante o crash de 1987. Na fatídica Segunda-Feira Negra Dennis perdeu US$ 10 milhões em fundos de clientes e, supostamente, entre 1987 e 1988, perdeu um total de US$ 50 milhões. Em 1990, Dennis foi forçado a fazer um acordo em processo movido pelos clientes, sob a alegação de que ele não seguia suas próprias regras, num valor de cerca de US$ 2,5 milhões. Porém, Dennis jamais admitiu ou negou qualquer irregularidade.

Apesar dessas perdas, a lenda de Dennis permanece intacta, pois a partir de US$ 1.600 realizou cerca de US$ 200 milhões em 10 anos e tendo levado 23 traders iniciantes a faturar cerca de US$ 175 milhões em cinco anos.

Fonte: http://agenteinveste.com.br/?p=2071

Salem Abraham - Um administrador de fundos que privilegia o resultado a longo prazo.

Salem Andrew Abraham é mais um seguidor bem sucedido do conceito operacional "Trend Following" que é um acompanhamento de tendência, ou negociação de tendência, que é uma estratégia de negociação segundo a qual se deve comprar um ativo quando a tendência dos preços subir e vender quando a tendência cair, esperando que os movimentos dos preços continuem.

Salem Andrew Abraham nasceu em 1966, na cidade de Canadian, no Texas, que tem pouco de menos de 3 mil habitantes. Salem se formou em 1984 na Canadian High School e obteve seu bacharelado na Universidade de Notre Dame, em South Bend, Indiana, em 1987.

Abraham estava terminando o curso na faculdade quando teve seu interesse despertado para investimentos, após conhecer Jerry Parker, fundador do fundo de hedge da Chesapeake Capital Corporation em Richmond, Virgínia. Foi um breve encontro, mas o relato de Parker sobre sua profissão e sua filosofia de negociações o influenciou bastante. Naquela época, Abraham pretendia voltar para Canadian para se casar com sua namorada do ensino médio, Ruth Ann Dennis. Depois de ouvir sobre o trabalho de Parker, ele percebeu que uma empresa de investimentos combinaria seu interesse em negócios e matemática e também poderia operar com sucesso em uma cidade pequena como a sua cidade natal. Abraham casou-se com Ruth Ann Abraham (anteriormente Ruth Ann Dennis). Eles têm oito filhos - cinco meninas e três meninos.

Um ano depois de se formar na faculdade e voltar para sua cidade natal, Salem Abrahm  lançou A Abraham Trading Company, em janeiro de 1988. Sua sede é em Canadian, cidade descrita em 2012 pela Barron's como "uma peça distante de quase qualquer lugar que possa ser pensado como um centro financeiro, um local improvável para um fundo de hedge de futuros gerenciados, que conseguiu apresentar retornos positivos por vinte e quatro anos". Salem Abraham define seu objetivo principal, como fornecer "valorização do capital dos investidores a longo prazo, com uma correlação muito baixa com os investimentos tradicionais".

Desde a fundação da Abrahm Trading Company em 1988, a empresa apresenta 16,27% de taxa média anual de rentabilidade. Salem fez, num vídeo, uma analogia interessante sobre os riscos do mercado financeiro. Ele disse que quando seus filhos vão andar de bicicleta, ele pede que coloquem capacete, que prestem muito atenção aos carros, caminhões e motos durante seu passeio. A mesma coisa ocorre no mercado de investimentos. Você toma todos os cuidados possíveis, mas nunca saberá quando um meteoro poderá atingir a terra e acabar com tudo. Mesmo assim, da mesma forma como ele permite que seus filhos andem de bicicleta, você segue em frente no ramo de investimentos, porque sabe que não tem como evitar isso acontecer.

A Abraham Trading acompanha tendências em setenta e dois mercados futuros globais. Pouco mais da metade dos investimentos são em futuros de commodities: energia, metais, grãos, carnes e produtos leves, incluindo suco de laranja, leite, açúcar, cacau e algodão. Os demais mercados incluem moedas, taxas de juros e índices globais de ações.

A cultura da Abraham Trading é surpreendente: "ninguém na empresa tem diplomas em universidades de elite". A maioria dos funcionários da Abraham Trading teve experiência somente em trabalhos nas empresas de minerodutos (petróleo), em dutos de perfuração de gás natural ou em fazendas da região. O treinamento deles sobre as complexidades da negociação e da arbitragem é fornecido no trabalho...! Muito melhor do que recolher esterco às 6 da manhã, disse Geoff Iock, contratado como escriturário por Abraham depois de trabalhar em uma fazenda perto do Canadian. Os mercados financeiros são complicados, mas menos cansativo do que cuidar de gado, disse Geoff.

A lição de Abraham é simples: "se você desejar se tornar um seguidor de tendências, não custa se esforçar e aprender com quem já está no ramo".

Abraham também atua no setor imobiliário, além de direitos sobre energia e água subterrânea. Além do prédio do Moody Hotel, onde está localizada a empresa,  Abraham possui nove edifícios na Main Street, em Canadian, incluindo o Palace Theatre, onde ele e Ruth Ann saíram para encontros. Eles investiram US$ 1 milhão restaurando a estrutura em 1998. Abraham também é dono do River Ranch, de Sweet Ruthie, nos arredores de Canadian.

Fonte: http://agenteinveste.com.br/?p=2065

Jerry Parker - Aprendeu o sistema de seguir tendências e fez US$ 35 milhões.

R. Jerry Parker Jr., dono da Chesapeake Capital, é um contador por formação acadêmica que, aos 25 anos, em 1983, foi aluno de Richard Dennis, quando aprendeu o "sistema de rastreamento de tendências", tendo sido treinado, portanto, para ser uma "Tartaruga". Diz-se que Jerry Parker foi o mais bem-sucedido das "Tartarugas." Sobre o projeto "Turtle Trader" e os seus idealizadores, fiz uma aula online que você pode conferir em https://youtu.be/FefCNl1-Tek

Portanto, Jerry Parker é mais um seguidor bem sucedido do conceito operacional "Trend Following" que é um acompanhamento de tendência, ou negociação de tendência, que é uma estratégia de negociação segundo a qual se deve comprar um ativo quando a tendência dos preços subir e vender quando a tendência cair, esperando que os movimentos dos preços continuem.

Jerry cresceu em Lynchburg, Virgínia, se bacharelando em Ciências Contábeis na Universidade da Virgínia. Ele trabalhava com contabilidade, em Richmond, quando solicitou a inscrição e foi admitido no programa de treinamento de Richard Dennis, tendo sido o primeiro aluno aceito por Richard. Prático, objetivo e consistente, ele foi um aluno tão aplicado, que graças aos conhecimentos adquiridos sentiu-se preparado para montar a sua própria empresa de administração de patrimônio, a Chesapeake Capital, em 1988. Sua estratégia, como fiel seguidor do projeto "Turtle Trader", que era conectada ao conceito operacional "Trend Following", fê-lo proporcionar aos clientes, poucos riscos e rentabilidade moderada.

No entanto, acabou adotando uma variação ao sistema, tornando-o mais competitivo. Alguns clientes começaram a ficar incomodados com essa maior agressividade e com o alto grau de alavancagem e pouco tempo depois decidiu customizar o processo por cliente.

Embora voltasse a adotar um processo mais comedido, buscando o baixo risco, obteve resultados incríveis em 1993, alcançando uma rentabilidade de quase 62%. Isso lhe ofereceu uma excelente "vitrine". Por ter preferido adotar uma abordagem com maior segurança, atualmente sua média anual de lucratividade situa-se entre 12% e 14%.

Nesse ponto difere-se de Bill Dunn e Ed Seykota, os quais tem como objetivo obterem máxima lucratividade no "Trend Following", enquanto Parker, ao operar de uma maneira um pouco mais comedida, igualmente obtém resultados positivos, embora não com a mesma magnitude.

Numa ocasião Jerry Parker foi um dos conferencistas do Futures and Options Expo. Ele palestrou sobre o amplo conjunto de filosofias do "Trend Following". Porém, mais da metade do tempo dedicou-se a responder às dúvidas dos presentes e foi assim que a audiência obteve mais clareza sobre as técnicas operacionais que utilizava. Os ensinamentos foram simples, francos e sem rodeios.

Separei dois pensamentos de Jerry, para os céticos em geral: "A estratégia de comprar e manter o ativo é ruim. Esperar pelo quê? A receita para o operador de sucesso é a capacidade de alavancar resultados... Muitos operadores são muito conservadores quando se trata de alavancar." Ele foi bastante incisivo ao responder uma pergunta de quem queria saber como prever onde os mercados podem chegar: "Não sei nem me importo. O sistema que usamos na Chesapeake nos informa qual o caminho que o mercado escolheu ir, pois o sistema só reage ao movimento dos preços."

Parker treinou e influenciou outros operadores, tal como Salem Abraham, que veremos a seguir. 

Fonte: http://agenteinveste.com.br/?p=2061

Keith Campbell: especialista em seguir tendências e outras estratégias quantitativas

Keith Campbell foi um dos primeiros a criar um fundo de investimentos e a educar os clientes sobre administração de futuros. Portanto, certamente é um dos pioneiros do conceito operacional "Trend Following" que é um acompanhamento de tendência, ou negociação de tendência, que é uma estratégia de negociação segundo a qual se deve comprar um ativo quando a tendência dos preços subir e vender quando a tendência cair, esperando que os movimentos dos preços continuem.

Na década de 1960 Keith conseguiu um emprego na Califórnia, porque podia esquiar e surfar lá. Quando seu colega de quarto saiu do apartamento que dividiam, Campbell colocou um anúncio de jornal à procura de uma nova pessoa para dividir os custos da moradia. Sua escolha foi Chet Conrad, um corretor de commodities. Campbell lembra que foi ele, Conrad, que o levou a operar no mercado, como cliente. Mas Chet vivia reclamando que não tinha dinheiro suficiente para negociar.

Em 1971, Campbell conseguiu juntar US$ 60.000 de 12 investidores para formar seu primeiro fundo de futuros com três consultores - um que seguia a análise fundamentalista, outro que fazia análise de gráficos e finalmente o terceiro, um analista defensor da análise técnica. E ele aprendeu sua primeira lição: não tome decisões por comitê ao negociar futuros! O próprio Campbell assumiu a negociação em 1º de janeiro de 1972. Anos mais tarde Keith e Chet separaram seus negócios.

Keith Campbell fundou a Campbell & Company em 1972 em Towson, Maryland e atua como presidente do conselho desde então. Ele foi presidente até janeiro de 1994 e foi diretor executivo até janeiro de 1998. Atualmente a empresa tem sob sua gestão cerca US $ 3,8 bilhões em ativos diversificados, incluindo ações.

Keith é um defensor de soluções simples mesmo atuando num mercado diversificado. Ele afirma ficar desconfortável quando o assunto algorítimo vem à tona. Essa declaração é esclarecedora para as pessoas que imaginam que as operações no mercado de investimentos é algo imensamente complexo. A principal lição de Keith Campbell e de outros adeptos do Trend Following é a disciplina em respeitar as regras em momentos de mercado adverso.

Um dos legados de Keith é a preocupação com a sucessão. Ele realizou algo fora do comum, porque a maioria dos fundos de investimento não sobrevive quando o fundador se aposenta. Em 2015 ele transferiu o controle acionário da Campbell para os funcionários. O capital minoritário restante foi dividido entre a família de Campbell e sua organização sem fins lucrativos, a Campbell Foundation, que protege recursos naturais como os ecossistemas da Baía de Chesapeake e a Costa do Pacífico. Considerando que a missão da empresa é cuidar dos interesses do cliente em primeiro lugar, essa transferência de propriedade mantem essa mentalidade, o que deixa a Campbell & Company em uma boa posição para prosperar mais ainda.

Em 2006, Campbell passou a fazer parte do hall da Fama da Associação do Comércio de Futuros por suas contribuições à comunidade de futuros e opções. Em 19 de junho de 2013, a Campbell recebeu o Pinnacle Achievement Award, concedido a uma pessoa que contribuiu significativamente para o avanço e a integridade do mercado de futuros.

Fonte: http://agenteinveste.com.br/?p=1366

Ed Seykota: um dos pioneiros na utilização do Trend Following

Ed Seykota pioneiro sistemas de negociação, começou a usar cartões perfurados, nos primórdios dos sistemas computacionais, para testar idéias sobre a negociação em mercados futuros. Seu interesse em criar um sistema computadorizado teve início depois que ele leu um artigo de Richard Donchian sobre a utilização de sistemas mecânicos de acompanhamento de tendências. Donchian demonstrava como um simples sistema diversificado de cruzamentos de médias móveis de 5 e 20 dias obtinha uma respeitável taxa de retorno. Portanto, certamente é um dos pioneiros do conceito operacional "Trend Following" que é um acompanhamento de tendência, ou negociação de tendência, que é uma estratégia de negociação segundo a qual se deve comprar um ativo quando a tendência dos preços subir e vender quando a tendência cair, esperando que os movimentos dos preços continuem.

Edward Arthur Seykota nasceu em 1946 na Holanda (73 anos). Quando jovem, cursou o ensino médio no seu país natal, mas emigrou ainda jovem com sua família para os Estados Unidos. Em 1969 ele se formou no MIT como bacharel em Engenharia Elétrica e Gestão.

Em 1970 começou a trabalhar numa corretora, onde desenvolveu um sistema usando um mainframe de contabilidade da IBM, onde realizou testes, perfurando cartões e rodando batch em Fortran 4. Surgiu uma incompatibilidade dos seu propósitos com os interesses do seu empregador, o que acelerou sua decisão de sair. Tinha 23 anos quando resolveu empreender sozinho, administrando uma meia dúzia de contas. Incrivelmente um dos seus clientes em 1988 tinha alcançado um crescimento de 250 mil por cento a partir de 5 mil dólares. Ou seja, tinha amealhado um patrimônio superior a 12 milhões de dólares.

Obviamente, foram quase duas décadas de negociações, portanto não foi sorte nem acaso. Isso foi obtido porque Seykota acredita principalmente em rígidas regras de trading determinadas para si próprio. É assim que ele consegue manter-se impassível, mesmo quando as coisas não ocorrem da forma esperada.

Ed determinou para si cinco diretrizes que norteiam seu modo de pensar:

1 - Elimine perdas.
A primeira regra e manter seu capital estável. A rentabilidade é uma consequência. Saiba administrar os estragos no trading. Não espere o mercado "virar o jogo" a seu favor. Tenha um plano de recuperação, combinado com pequenas apostas.

2 - Navegue nos rendimentos.
Investir não significa ter rentabilidades extraordinárias. Expressa-se em quanto ganhar e quanto perder quando errar. Quem está nesse mercado quer uma relação risco-recompensa assimétrica. Ou seja, uma boa remuneração tem que ter um peso maior do que o risco. O único jeito de conseguir isso é surfando nas transações vencedoras.

3 - Apostar com valores baixos.
É possível controlar as emoções, os sentimentos, arriscando pouco. Uma "mão cheia demais" pode ser sua derrota mais à frente. O percentual do patrimônio total utilizável para jogadas diferenciadas é de 10%. Especule utilizando até 1% do saldo da sua conta de investimentos. Isso lhe dará condições de perder várias vezes, sem perder a cabeça. Ou seja: o único dinheiro que pode ser arriscado é aquele que não compromete o pagamento do aluguel, das contas, da feira e outras carências.

4 - Depois de estabelecer as regras, não tente contorná-las.
A disciplina definirá seu sucesso. Os parâmetros existe para tudo. Mas infelizmente no trading é uma exceção. Como ninguém lhe impõe o montante para arriscar numa mesa de negociação de trading, somente você tem o poder de limitar suas ações. Por isso, ficar subordinado às regras é tão importante.

5 - Conheça o equilíbrio em obedecer ou quebrar as regras.
Às vezes a intuição poderá lhe dizer qual o momento de quebrar a regra. Você tem que se permitir usar, eventualmente, seu lado criativo. Para que ocorra uma longevidade no trading, é possível experimentar pitadas de intuição, que se tornarão tão importantes quanto a obediência às regras.

Em 1992 Seykota criou uma comunidade de investidores para colocar as emoções em discussão. Isso porque é muito frequente que investidores permitem-se terem sua lógica anulada pela emoção. Ele dedica-se a incentivar essa prática e inclusive publicou em 2015 o livro The Trading Tribe. O livro ensina como criar uma comunidade de investidores e ele garante que isso proporciona um processo e uma jornada de descobertas e celebrações, insights e crescimento. É uma maneira eficaz de aumentar a clareza e facilidade de pensamento, sentimentos e expertise. Seguidores de Seykota incluem Michael Marcus, David Druz, Dean Giordano, Patrick Dougherty, Easan Katir, e Jason Russell, assim como Michael Martin, que afirmou ter aprendido com Ed Seykota que fracassar faz parte do aprendizado e que a disposição de perseverar contra todos os obstáculos era o único caminho verdadeiro para ele, e é o único caminho verdadeiro para qualquer aspirante ao mercado.

"Até que você domine a literatura básica e aprenda por algum tempo com operadores de sucesso, deveria confinar suas operações ao supermercado." Ed Seykota 

Fonte: http://agenteinveste.com.br/?p=1363

John W. Henry - um ferrenho e bem sucedido seguidor de tendências.

John está entre as pessoas mais ricas do mundo no ranking da Forbes de 2020. Com uma fortuna estimada em 2,56 bilhões de dólares, o empresário ocupa a 804ª posição da lista.

John W. Henry, é outro seguidor do conceito operacional "Trend Following" que é um acompanhamento de tendência, ou negociação de tendência, que é uma estratégia de negociação segundo a qual se deve comprar um ativo quando a tendência dos preços subir e vender quando a tendência cair, esperando que os movimentos dos preços continuem. John baseava sua filosofia em quatro pontos: 1: identificação de tendências a longo prazo; 2: disciplina nos investimentos; 3: gerenciamento de riscos; 4: diversificação.

John nasceu em 1949 em Quincy, Illinois. Seus pais eram agricultores de soja e ele  cresceu entre Illinois e Arkansas. Desde cedo tornou-se fã incondicional do beisebol, porém sua condição asmática levou sua família a se mudar para Apple Valley, Califórnia, quando ele tinha 15 anos de idade. Depois de se formar na Victor Valley High School em Victorville, frequentou a Victor Valley College e depois Universidade da Califórnia, onde estudou filosofia, mas não se formou, em parte, porque dedicou-se mais à atividade musical, tendo atuado em duas bandas, Elysian Fields e Hillary.

Assim como muitos meninos de sua época, fãs do beisebol, Henry tornou-se habilidoso com números provavelmente porque ouvia a transmissão das partidas pelo rádio e sabia de cor as médias dos rebatedores, fator determinante em muitos casos para um bom resultado nos jogos.

Provavelmente o que mais influenciou Henry na sua vocação pelos números e gráficos foi o professor Harvey Brody na Universidade da Califórnia, quando colaborou com ele na criação de um método para ganhar no Blackjack (o famoso 21). No entanto, a morte do pai o fez assumir a direção das fazendas da família e começou a negociar no mercado futuro, com milho, soja e algodão, para aprender o básico e entender o risco na formulação de preços, ao manter estoques dessas mercadorias, seja no armazenamento ou no campo. Durante uma viagem à Noruega, onde passou um verão, desenvolveu uma tendência mecanizada, seguindo o método de gerenciamento de conta na negociação de futuros. Foi quando ele testou seu método de reversão de tendência. Quando comprovou o sucesso no teste, fundou a John.W.Henry & Company em 1981.

John declarava-se incapaz de prever o futuro dos preços e garantia que ninguém era capaz disso, especialmente os investidores. Portanto, asseverou a futilidade das previsões, especialmente se feito por investidores, pois segundo ele, são os preços, e não os investidores que preveem o futuro. O trend following se baseia principalmente em um único dado (o preço). Intuitivamente Henry acredita que consegue gerar lucro justamente porque outros operadores pensam que podem prever a direção do mercado, o que normalmente lhes causa perdas. Foi assim em 2002, quando Henry lucrou 40%, enquanto o NASDAQ estava em espiral descendente, e 2008 novamente ganhando muito dinheiro, quando todo mundo estava perdendo.

Ele abona um importante fundamento filosófico do trend following: no longo prazo a mudança é constante. E já que a mudança é constante, a incerteza também é. No entanto, da incerteza surgem as tendências. E é justamente o aproveitamento dessas tendências, que fundamenta-se o lucro do trend following. Mesmo toda a tecnologia moderna e a união mundial dos canais midiáticos, com sua impressionante capacidade de produzir notícias, não ajudam a exercer tendências. Elas são apenas um ruído de fundo, portanto inócuas.

A partir do final de 2012 John W. Henry dá uma guinada em sua vida empresarial, passando a interagir prioritariamente com a Fenway Sports Group. Ele já atuava no segmento esportivo desde 2002, quando John e seu sócio, Tom Werner, compraram o Boston Red Sox. Em 2013, ele comprou o The Boston Globe, um dos jornais mais tradicionais dos EUA do qual a sua esposa, Linda Pizzuti Henry (40 anos) atualmente é diretora administrativa. Desde 2010 o grupo administra o Liverpool. Sob a gestão de John W. Henry, o clube busca voltar aos seus tempos mais gloriosos e já obteve várias conquistas nos últimos anos. 

Fonte: http://agenteinveste.com.br/?p=1358       

Bill Dunn: uma lenda entre os traders de futuros.

Bill Dunn faz grande sucesso entre os seguidores do conceito operacional "Trend Following" que é um acompanhamento de tendência, ou negociação de tendência, que é uma estratégia de negociação segundo a qual se deve comprar um ativo quando a tendência dos preços subir e vender quando a tendência cair, esperando que os movimentos dos preços continuem.

Bill Dunn e seu "Dunn Capital Management" têm produzido retornos significativos, simplesmente seguindo uma estratégia relativamente simples e mecânica que é o "Trend Following".

Dunn cresceu em Kansas City e no sul da Califórnia. Depois de terminar o colegial, ele serviu três anos no Corpo de Fuzileiros Navais. Nos anos seguintes, ele recebeu um diploma de bacharel em física de engenharia pela Universidade do Kansas. Mais tarde, fez doutorado em física teórica pela Northwestern University. Foi pesquisador na Universidade da Califórnia. Trabalhou para o Departamento de Defesa dos Estados Unidos, desenvolvendo e testando sistemas logísticos e operacionais. Mas queria ir além.

Com cerca 35 anos de idade, ele estava trabalhando em sua casa no subúrbio de Fairfax, Virgínia, quando se deparou com um boletim divulgando um sistema de negociação de commodities, “que quase parecia bom demais para ele ser verdadeiro”. Testou o sistema e viu que realmente era verdadeiro e de uma simplicidade impressionante. Baseado nele, começou a desenvolver seu novo sistema. Usando dados diários, o sistema original de Dunn procurava por tendências estabelecidas em porcentagem dos preços que mudavam para baixo ou para cima em períodos recentes. O sistema operava em cada mercado de três a cinco vezes por ano. Revertia automaticamente se a tendência se movesse em outra direção. Ele determinava o tamanho da posição, arriscando entre 1 e 5 por cento do patrimônio sob sua gestão em cada operação.

Sua empresa, a Dunn Capital tem como filosofia de trabalho que é possível obter lucro no mercado de investimentos, aplicando uma abordagem sistemática baseada em evidências. Eles acreditam que a estratégia disciplinada de gerenciamento de investimentos orientados por dados é superior, no longo prazo, às estratégia discricionárias, ou seja, onde as decisões de investimento são feitas pelo trader com base nas informações disponíveis no momento da análise.

A empresa utiliza um programa com estratégia quantitativa, estatística e 100% sistemática que extrai lucros de tendências de alta e baixa, sem viés longo ou curto. É um programa totalmente diversificado, abrangendo um portfólio de mercados futuros de ações, renda fixa, moeda, energia, metal, agricultura e volatilidade. Eles também utilizam uma metodologia dinâmica de gerenciamento de riscos que aumenta o valor do portfólio em risco às condições atuais do mercado e recalibram essa meta diariamente.

Um dos seus Vice-Presidentes, para sistemas de negociação, é o pernambucano Roberto Osório, Ph.D. em Física pela Universidade da Califórnia em Berkeley obtido em 1982. Antes de ingressar na Dunn, trabalhou como Professor Associado de Física na Universidade de Brasília de 1982 a 1989, como Pesquisador Associado Sênior no Laboratório Nacional de Energia Renovável (Golden, Colorado ) de 1990 a 1992.

Bill Dunn fez uma observação muito importante à respeito de sua estratégia: "As tendências não são previsíveis, mas não são eventos aleatórios. Elas são criadas por mudanças reais na oferta e na demanda, que acontecem ao longo de muitos meses e podem ser analisadas e compreendidas se você estiver disposto a seguir certas regras. Caso contrário, o mercado pode ser brutal. Aqueles que não as seguem, ou não aprendem como fazê-lo, desaparecerão."

Fonte http://agenteinveste.com.br/?p=1354

David Harding: graduado em Ciências Naturais, ficou rico no mercado de ações.

David Harding é um dos grandes nomes entre os seguidores do conceito operacional "Trend Following" que é um acompanhamento de tendência, ou negociação de tendência, que é uma estratégia de negociação segundo a qual se deve comprar um ativo quando a tendência dos preços subir, e vender quando a tendência cair, esperando que os movimentos dos preços continuem. A abordagem de David Winton Harding também  segue a linha de estratégias quantitativas de investimento, usando a pesquisa científica como base de decisões financeiras.

David nasceu em 1961 e foi educado na Universidade de Cambridge, formando-se em Ciências Naturais. Em 1982 se formou no BSC com honras de primeira classe. Balanced Scorecard (BSC), em português seria traduzido como "Indicadores Balanceados de Desempenho". É uma metodologia de medição e gestão de desempenho desenvolvida em 1992 pelos professores da Harvard Business School (HBS) Robert Kaplan e David Norton.

Em 1985, Harding tornou-se um operador de futuros na Sabre Fund Management, um dos primeiros consultores de negociação de commodities (CTAs) no Reino Unido. Ele baseou-se em sua formação científica para projetar programas de negociação para mercados futuros. Permaneceu na empresa por dois anos, até fundar Adam, Harding & Lueck (AHL) em 1987, com Michael Adam e Martin Lueck.

Harding é um grande filantropo, fazendo grandes doações para instituições de ensino e pesquisa por meio da Fundação de Caridade Winton, da qual é um dos administradores. A Fundação Harding,  dentre as muitas doações, a maior de todas foi quando ela doou £ 100 milhões à Universidade de Cambridge. Os recursos serão destinados em apoio ao Harding Scholars, um sistema de bolsas de pós-graduação diverso, para mais de 100 estudantes de doutorado.

Sua empresa de negócios, a Winton, atua em diversos empreendimentos, além de possuir um fundo privado, a Winton Futures Fund Ltd., que é um fundo de hedge que possui aproximadamente US $ 12,3 bilhões em ativos. Suas outras iniciativas são baseadas na ciência de dados, que foram construídas na experiência principal de gerenciamento de investimentos e investimentos em empresas externas. São elas:

Hivemind é uma empresa de ciência e tecnologia de dados, que aplica uma combinação de sofisticada inteligência humana e de máquina para resolver problemas complexos de dados não estruturados.

Exergy Capital é uma empresa que segue uma estratégia de investimento no estilo "private equity", focada em subsetores e tecnologias de nicho, em toda a cadeia do segmento de energia.

The Music Fund visa aplicar aprendizado de máquina e técnicas estatísticas para desenvolver um mercado mais amplo e justo para royalties de música. Possibilita que os futuros músicos possam perseguir suas ambições com mais tranquilidade, graças ao uso do método de gerenciamento de investimentos, aperfeiçoado na Winton. 
     
Emotif.ai é uma empresa de tecnologia de IA que produz direitos autorais automatizados. Suas origens estão na divisão de pesquisa da Winton. Ao gerar descrições de produtos instantaneamente em qualquer idioma, o Emotif.ai reduz o custo e o trabalho manual envolvido na redação.

Além disso, atua com investimentos em Ciência e Tecnologia, atuando basicamente em três setores: segurança cibernética; energia e meio ambiente; e assistência médica orientada à ciência de dados.

A fortuna de David Harding (patrimônio líquido) em fevereiro de 2020, é de US $ 1,3 bilhão. Harding tem cinco filhos e é casado com Claudia Harding.

Fonte: http://agenteinveste.com.br/?p=1348